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gck,被GMT沽空的信义玻璃,终究成色几许?-雷火电竞2

admin 雷火电竞官网 2019-07-08 182 0

上个月才“沽空”长和的GMT,这次又把“狙击枪”对准了信义玻璃。

6月26日收市后,研究组织GMT宣告陈述称,未有痕迹显现信玻将内地的盈余汇到香港,而是简直彻底由举债或出售海外财物的方法来付出高派息,其特征与过往呈现诈骗行为的上市公司类似,故质疑该公司的赢利和现金结余被夸张。

(图片来历:GMT官网)

此音讯一出,立马引起了信义玻璃的注重,昨夜10点多其就发布布告对这项“天降横事”进行弄清。

该公司在布告中指出,董事会全体成员均激烈否定陈述的定论,不会承受陈述中毫无根据的指控。详细而言,其着重,“集团向超越130个国家及区域的客户出售及可用银行融财物生满足财政资源供集团于我国内地境外的事务营运运用。与陈述中提及首要与我国运营事务的公司不同,集团无需将很多现金汇出我国境外,以拨付香港的事务营运及向公司股东付出中期与晚期股息。”

按理来说,沽空组织在香港是令人丧魂落魄的,一旦被盯上,日内跌个两三成不在话下。但是这次GMT狙击信义玻璃,好像却有点铩羽而归的意思。

今天开盘,信义玻璃(00868.HK)股价在震动中上扬,截止发稿该股价上涨1.82%至8.39港元,最新市值为336.26亿港元。

(行情来历:富途)

那么,捱住GMT“狙击枪”的信义玻璃,成色终究怎么呢?

福建的“玻璃大王”

众所周知,福建“玻璃大王”有两个,一个是福耀玻璃的曹德旺,另一个就是信义玻璃的李贤义。

据了解,信义玻璃(0868.HK)是李贤义信义系的中心渠道,建立于1988年,2005年于香港主板上市,现在是全球最大的玻璃制造商之一。其产品包含浮法玻璃、汽车玻璃和修建玻璃等范畴,并用于全球100多个国家和区域,被福特、通用、群众等整车制造商归入全球供货商系统,与奇瑞、宇通、福田等民族自主品牌结为战略协作伙伴关系。

而“玻璃大王”的身份外,李贤义的信义系还进入房地产。上世纪90年代,信义地产在深圳建立。现在信义地产还与华润协作,一起打造了深圳首个综合性购物中心“万象汇”。

而需求指出的是,在“玻璃大王”的位置加持下,该公司的成绩体现也没让人绝望。

财报显现,2018年公司营收160.15亿港元,同增8.7%,归母净利42.37亿港元,同增5.6%。其间,该公司首要产品浮法玻璃收入为84.24亿港元,同增5.1%,毛利率32.4%;汽车玻璃收入42.52亿港元,同增8.7%,毛利率43.9%。从全体上来看,信义玻璃的经营收入与净赢利均创出了前史新高。

(材料来历:wind)

此外,值得一提的是,信义玻璃的派息也自始自终地坚持较高水平,引人眼羡。据财报显现,2018年公司每股底子盈余为105.7 港仙,持续坚持高派息率,拟派晚期息每股27港仙,全年共派息52 港仙,派息份额49%。

众所周知,H股的派息传统比A股好了不是一个等级,散户为主的A股即使分红也只能说是无济于事,组织为主的H股则不同,不少长线资金底子不论股价动摇,就是每年拿派息,因而也使得港股的派息非A股能比,而信义玻璃的高份额派息可谓是职业的“模范”。

至此,该财报一经发布,便引起不少券商的看好,纷繁给予“增持”主张。其间,国泰君安表明,信义玻璃生长脚步稳健,且坚持安稳分红比率,2018年其方案全年每股派息52港仙,分红率达49%,高于近五年平均派息率1.4pct,持续坚持较高出资价值,给予“增持”主张。

不过,需求留意的是,现在信义玻璃的派息来历就是被GMT质疑的要点,但介于详细陈述的内容未揭露,也就欠好打开来讲。但从公司揭露的网站信息上能够看到,这份陈述的首要供应点有两个,第一是高派息的来历,第二是现金流涉嫌“造假”。

分拆狂魔的“争议点”

尽管,此次信义玻璃在弄清布告中逐个辩驳了GMT的质疑,但不得不说,该公司在本钱商场也并非彻底没有一丝“争议”。

一方面,信义玻璃可谓是港股商场中大名鼎鼎的“分拆狂魔”,“一鱼四吃”的功力深沉特殊。

2005年,信义玻璃(00868.HK)成功登陆港股后,便独独钟情于这块商场,将自己主营的玻璃工作分拆成为三个细分范畴的公司,且都在本钱商场上完成上市,现现在信义集团旗下有4个上市渠道。

详细而言,最早的上市渠道信义玻璃现现在首要做浮法玻璃、汽车玻璃和修建玻璃;2013年在港股上市的信义光能主营事务是光伏玻璃,统筹一些太阳能发电站事务与EPC服务,而前不久上市的信义动力正是脱胎于此。2016年在创业板上市的信义香港,则首要做做汽车玻璃。

其间,值得一提的是,主营太阳能发电场的信义动力,其现在具有九个太阳能电站、核准发电容量954兆瓦,估计上市后还将从母公司信义光能收买六个电站、540兆瓦。

众所周知,电厂是个现金流很好的生意。招股书显现,信义动力2016年至2018年收入别离为9.68亿、11.16亿、12亿港元,净赢利别离为6.59亿、7.19亿、7.45亿港元,由此可见太阳能发电厂项目的收益较为安稳。而信义动力计划把大部分赢利都拿来给股东分红,方针派息比率到达90%乃至100%。此派息水平与母公司比较,可谓是“有过之而无不及”。

另一方面,此前信义光能股价重挫12%,就是遭股东信义玻璃大手笔减持套现所为。

6月17日,信义光能发布公告称,母公司信义玻璃及信义集团玻璃(作为卖方)拟以每股3.75港元(较昨日收市价4.13元折让9.2%)减持合共3.14亿股(占已发行股份3.9%)信义光能股份,涉资11.775亿港元。减持完成后,信义玻璃控股及信义集团玻璃将持有信义光能已发行股本别离约0.00001%及24.40%。

不过,为何减持信义光能?实际上,这与今年以来光伏工业链的景气上升带动二级商场回暖的工作密不可分。

去年光伏职业的“531新政”,尽管约束光伏发电新增装机规划,促进工业筛选落后产能的正面办法,但也发生了按捺下流出资热心,挤压光伏工业各环节赢利的负面效应。而进入2019年后,光伏方针方面有所松动,职业界也刮起一阵回暖之风。而职业刮起暖风之际,光伏玻璃这一商场天然也有所回暖。

此外,美国交易代表办公室也宣告对双面发电光伏组件豁免201法案下的进口关税,豁免产品包含双面发电组件、玻纤组件(含修建集成光伏产品)和透光膜组件。豁免条件将对在美国东部时刻2019年6月13日0点相关文件正式发布后进入美国库房的组件产品收效。

因而,在海外和国内商场关于光伏的需求一起上升的状况下,作为上游的光伏玻璃或存供应缺口持续驱动职业景气量上升。而在这个预期之下,光伏的上下流上市公司二级商场的股价也开端有所表明。比方,信义光能的股价从2018年第四季度开端一路震动上扬。到6月17日收盘,信义光能累涨了52.51%。

但没想到的是,信义光能股价一有所上升,并立马遭到了大股东信义玻璃的减持。但不得不说,在前期累涨那么多的涨幅下减持,即使大股东折价9.2%,套现金额也令人咋舌不已。可这就对信义光能有所欠好了,这个刚涨上去的股价通过这一减持,股价在第二天就立马重挫了12%。

小结:

就现在而言,信义玻璃股价不跌反涨的状况,好像也透露出GMT对其的沽空并没有发生效果,而在安稳的成绩支撑下,出资者对其的决心好像也没有任何“松动”。

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